6.1.1. 非公开市场项目投资的一般流程

数字资产投资基金的非公开市场项目投资指对拟进行首次代币发售（ICO）的数字资产项目，作为机构投资者，在其ICO之前，以非公开市场投资（即“私募投资”）的方式，获得项目方所发行的部分代币。

一个完整的非公开市场项目投资流程通常包括项目收集与洽谈、签署投资协议、投资交割、项目退出等。与传统股权项目投资不同的是，数字资产的非公开市场项目投资周期一般较短。

• 项目收集与洽谈：

一般来说，大多数数字资产项目在私募阶段与主动与业内的知名投资机构进行沟通交流，并寻求投资机会的合作，项目方在此阶段一般会向投资机构提供白皮书初稿、基本原理与应用场景、代币分配模型、估值与融资需求。投资机构的接洽人员与项目团队沟通投资额度，投资价格、交割条件等相关问题。

• 投资决策授权制度

建立投资决策授权制度，防止越权决策。投资决策必须有投资依据，重要投资要有研究和风险分析支持。

• 签署投资协议：

经投资机构负责人或投资决策委员会同意后，投资机构与项目方签署投资协议，一般以“SAFT”（Simple Agreement for Future Token）的形式来签署。

• 投资交割：

投资协议签署完成后，投资机构依据投资协议向项目方划转投资资产，项目方依据投资协议向投资机构划转代币资产。

• 投资退出：

项目方代币已具有流动性之后，投资机构可在公开市场进行交易，完成退出。

• 业绩评价：

建立投资管理业绩评价体系，风险管理岗定期进行基金绩效分析，评价投资经理的投资风格与投资绩效。